市场观点评论

投资黄金的4个途径

2025-04-16

黄金因为它体积小，价值高，容易储存，便于运输。在世界局势动荡，经济前景不明朗的情况下，黄金的避险属性，带来阶段性的投资机会，国内外许多研究员都认为，黄金还有继续上涨潜力，各国央行也在增持黄金。那么，普通人如何投资黄金呢？

第一种方案，买实物黄金。需注意黄金回收鉴定麻烦，手续费和点差损耗大，变现不容易。如果买的是金饰倒还好，可以在物尽其用的同时，起到保值增值作用，但金饰工费贵，黄金的涨幅往往还抵不过工费。另外，实物黄金的保管也是个问题，有被盗、遗失的风险。实物黄金，建议到银行或者周生生、周大福、六福珠宝等主流品牌店购买，杂牌金店容易出现掺假问题。

第二种方案，买银行的纸黄金、积存金。这类产品与黄金价格挂钩，省去了实物黄金的保管麻烦，变现比较容易，但买卖依然存在点差、手续费高的问题。纸黄金、积存金，在银行的APP即可购买。

第三种，买黄金股。黄金价格上涨，利好拥有金矿的公司，如赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金、山东黄金、四川黄金、山金国际、中金黄金、紫金矿业等。金价温和上涨情况下，也利好黄金销售企业，如老凤祥、周大生、菜百股份、中国黄金，港股的周生生、周大福、老铺黄金等，但金价涨太猛导致用户消费不起，黄金销售企业业绩反而变差，老凤祥、周大生去年业绩均下降，周大福2025半年报利润下降44.4%。而港股的老铺黄金是个例外，它把自己打造成了黄金零售公司中的奢侈品品牌，业绩没有受到黄金暴涨的拖累，2024年6月在港股上市以来涨了10多倍。

第四种，买黄金基金。黄金基金分三类，一类是直接投资黄金的ETF基金，如518880、159937、159934、518600，它们今天均涨2%以上等，一类是投资黄金的LOF基金，如嘉实黄金LOF（160719）、黄金主题LOF（161116）、黄金LOF（164701）。这类基金均对标国际或国内金价，与金价走势挂钩，且是T+0交易，可日内买进卖出，手续费仅为股票交易费率，无印花税。但要注意的是LOF基金是可以套利的，当市场价高出基金自身净值较多情况下，就会有人申购基金到场内卖出套利，LOF基金容易被砸跌停，所以购买LOF基金，千万不要在溢价率太高的情况下购买。

还有一类是不直接投资黄金，而是投资黄金类股票的ETF基金，如517520、159562、517400等，它们投资的是山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业这些黄金股，弹性更大，但走势不完全和国际金价挂钩。这种ETF，不是T+0交易.