A 股市场：6 月份，A 股市场整体经历了先抑后扬的震荡行情。上证指数在 6 月中旬一度下跌近 4%，创下近半年来的低位，引发投资者普遍担忧。但随着市场对政策的预期再度回升，月底指数有所修复并重新站上 3200 点。全月来看，主要市场指数中除科创 50 大幅收跌外，多数指数小幅收涨。
• 港股市场：6 月 1 日，恒生指数开盘报 18981.45 点，较前一交易日下跌 0.23%。整体来看，港股市场在 6 月也呈现出震荡态势，投资者信心不足，市场情绪较为谨慎。
• 美股市场：6 月 1 日，美股三大指数集体收涨，道指涨 0.42%，纳指涨 0.63%，标普 500 指数涨 0.44%。但整体而言，美股市场在 6 月也面临诸多不确定性因素，如美联储加息预期、银行业风险等。
影响因素
• 宏观经济：多项宏观数据回落，如 1-5 月份全国固定资产投资增速下降，5 月社零同比增长 12.7%，但相较于 4 月份的 18.4%也有显著的回落。国内经济内生动力不强、需求不足、信心仍待提升等因素影响。
• 货币政策：人民币贬值压力加大，6 月底离岸人民币对美元汇率一度跌破 7.28 元关口。美联储 6 月加息 25 基点预期升温，年内降息预期降温。
• 地缘政治：国际地缘政治升温，如俄罗斯雇佣兵组织瓦格纳集团发生叛乱，尽管已被快速平息，但其不确定性让本就紧张的俄乌局势和国际地缘政治的风险再度上升。
风险提示
• 经济不及预期：若后续经济恢复不及预期，将加大经济稳增长压力。
• 海外风险超预期：美联储若超预期延长加息缩表进程，将收紧国内市场资金面；国际地缘政治风险若进一步升级，将引发市场避险情绪升温。
• 政策变动风险：若后续出台的稳增长政策落地效果不及预期，将对市场信心和经济复苏产生不利影响。
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